在以Z世代为主力的新消费群体持续崛起下ღ◈ღ★，潮玩经济已由一小撮人的“圈地自萌”ღ◈ღ★，逐渐演变为大众消费ღ◈ღ★，也成为文化经济新的增长极ღ◈ღ★。从IP盲盒ღ◈ღ★，到毛绒玩具ღ◈ღ★，再到动漫周边的卡牌ღ◈ღ★、积木等ღ◈ღ★，这一源自二次元文化的消费现象ღ◈ღ★，正悄然成为年轻人情感投射与身份认同的新载体ღ◈ღ★。
随着情绪经济ღ◈ღ★、盲盒经济在消费市场掀起热潮ღ◈ღ★，国内潮玩板块的领军企业——泡泡玛特（ღ◈ღ★，正经历“高光时刻”ღ◈ღ★。
2024年以来ღ◈ღ★，泡泡玛特股价在二级市场持续上涨ღ◈ღ★，至今累计涨幅高达1070.65%ღ◈ღ★。6月3日ღ◈ღ★，泡泡玛特盘中股价再创历史新高ღ◈ღ★，达到235.6港元/股ღ◈ღ★，最新收盘价为234港元/股不朽情缘官网ღ◈ღ★，总市值为3142亿港元ღ◈ღ★，超越中国联通ღ◈ღ★，市值在港股排名第42位ღ◈ღ★，也超越海天味业603288）ღ◈ღ★、山西汾酒600809）不朽情缘官方下载ღ◈ღ★。ღ◈ღ★、安踏体育等一众老牌消费股ღ◈ღ★。
泡泡玛特股价上涨的背后ღ◈ღ★，是业绩的强力支撑ღ◈ღ★。2024年公司实现营收130.38亿元ღ◈ღ★，同比增长106.92%ღ◈ღ★；经调整净利润为34.03亿元ღ◈ღ★，同比增长185.86%ღ◈ღ★；毛利率与净利率也进一步提升ღ◈ღ★，分别为66.79%和25.38%ღ◈ღ★。
其他潮玩品牌市场表现同样不俗ღ◈ღ★。以拼搭角色类玩具为核心产品的布鲁可(00325.HK)自今年1月港股上市以来ღ◈ღ★，股价相比发行价累计上涨173.07%ღ◈ღ★，最新总市值为410.8亿港元ღ◈ღ★。2024年ღ◈ღ★，布鲁可实现营收22.41亿元ღ◈ღ★，同比增长155.61%ღ◈ღ★；经调整净利润为5.85亿元ღ◈ღ★，同比增长702.1%ღ◈ღ★。
名创优品(09896.HK)旗下的潮玩零售品牌TOP TOYღ◈ღ★，2024年实现营收9.97亿元ღ◈ღ★，同比大幅增长ღ◈ღ★；税前利润为9242.8万元小猪视频草莓视频之类的ღ◈ღ★。集换式卡牌龙头——卡游业绩也十分亮眼ღ◈ღ★，2024年实现营收100.57亿元ღ◈ღ★，同比增长277.78%ღ◈ღ★；经调整净利润为44.66亿元ღ◈ღ★，同比增长378.27%ღ◈ღ★。公司目前正在冲刺港股上市ღ◈ღ★。
区别于传统玩具ღ◈ღ★，潮玩是指以艺术设计为核心ღ◈ღ★，兼具潮流文化属性和收藏价值的玩具符号或收藏品ღ◈ღ★。潮玩超越了传统玩具的功能性ღ◈ღ★，更强调文化共鸣ღ◈ღ★、创意表达和审美价值小猪视频草莓视频之类的ღ◈ღ★，主要面向成年收藏者及潮流爱好者ღ◈ღ★。广义上的潮玩包括手办ღ◈ღ★、毛绒玩具ღ◈ღ★、卡牌ღ◈ღ★、积木等ღ◈ღ★。
潮玩经济的兴起有其特定的时代背景ღ◈ღ★。一方面是国内经济不断增长ღ◈ღ★，人均GDP持续提升ღ◈ღ★，消费市场呈现出整体升级的大趋势ღ◈ღ★。2024年中国人均GDP已超过1.3万美元ღ◈ღ★，突破经济学上“人均1万美元”的指标ღ◈ღ★，为文化创意产业的发展奠定经济基础ღ◈ღ★。国人消费不再局限于物质需求ღ◈ღ★，而是更加期待通过特定的商品来表达自己的身份ღ◈ღ★、价值观和文化认同ღ◈ღ★。潮玩所能提供的情感满足和体验ღ◈ღ★，与当下的市场需求不谋而合ღ◈ღ★。
另一方面ღ◈ღ★，在后信息社会ღ◈ღ★，创意是最稀缺的资源和生产要素ღ◈ღ★。相较于同质化严重ღ◈ღ★、技术附加值低的传统消费品ღ◈ღ★，潮玩商品充满创意ღ◈ღ★，注重个性化设计ღ◈ღ★，能为消费者带来愉悦ღ◈ღ★、满足等情绪价值ღ◈ღ★。此外ღ◈ღ★，短视频不朽情缘官网ღ◈ღ★、小红书等互联网平台的推广普及也助推了潮玩产业的发展ღ◈ღ★。作为新消费群体的“90后”和“00后”ღ◈ღ★，深受网络文化的熏陶ღ◈ღ★，对潮玩文化接受度高ღ◈ღ★，消费意愿强ღ◈ღ★。
中国潮玩产业规模已经步入千亿级ღ◈ღ★。根据中国玩协桌游和卡牌专业委员会数据ღ◈ღ★，中国泛娱乐玩具市场规模已突破千亿元大关ღ◈ღ★，2024年合计达到1018亿元ღ◈ღ★，预计2029年将突破2000亿元ღ◈ღ★，达到2121亿元ღ◈ღ★。
潮玩市场崛起ღ◈ღ★，相关企业数量也爆发式增长ღ◈ღ★。企查查数据显示ღ◈ღ★，截至2025年5月底ღ◈ღ★，国内现存潮玩相关企业达2.23万家ღ◈ღ★。从注册量来看ღ◈ღ★，2021年以来ღ◈ღ★，潮玩相关企业年注册量呈明显上升态势ღ◈ღ★，2024年注册量达9115家ღ◈ღ★，同比增长30.18%ღ◈ღ★。2025年1~4月注册量为3443家ღ◈ღ★，同比增长42.33%ღ◈ღ★。
IP是潮玩产业的护城河ღ◈ღ★，其本质是通过情感价值ღ◈ღ★、稀缺性ღ◈ღ★、法律保护及生态扩展构建竞争壁垒ღ◈ღ★。在现实中ღ◈ღ★，消费者通过复购爆款的IP商品不朽情缘官网ღ◈ღ★，完成从“偶然消费”到“深度参与”的转化ღ◈ღ★，进而推动潮玩品牌的市场扩张和生态构建ღ◈ღ★。这种消费行为既是IP价值的直接体现ღ◈ღ★，也是品牌护城河持续加深的关键推动力ღ◈ღ★。
泡泡玛特相关负责人接受证券时报·数据宝记者采访时表示ღ◈ღ★，自创立以来ღ◈ღ★，泡泡玛特一直相信时间和经营的力量ღ◈ღ★。一个IP的生命力和商业价值取决于公司的投入和运营ღ◈ღ★，以及这份投入是不是健康可持续的ღ◈ღ★。始终为不同的IP找到最适合它的产品开发方向ღ◈ღ★，深挖IP内核ღ◈ღ★、开发多元产品模式和创新玩法ღ◈ღ★，成为泡泡玛特在IP价值挖掘方面行之有效的新路径ღ◈ღ★。
以泡泡玛特旗下经典IP MOLLY为例ღ◈ღ★。2006年ღ◈ღ★，受到在慈善活动中偶遇的一位金发碧眼ღ◈ღ★、专注作画的小女孩影响ღ◈ღ★，艺术家王信明（Kenny Wong）创作出了MOLLYღ◈ღ★。2016年ღ◈ღ★，泡泡玛特与MOLLY推出第一套潮玩手办星座系列ღ◈ღ★，点燃了潮玩圈层ღ◈ღ★。
除了小画家形象外ღ◈ღ★， MOLLY还在产品迭代中持续推陈出新ღ◈ღ★。2021年ღ◈ღ★，泡泡玛特推出MEGA系列ღ◈ღ★。作为其高端系列首个IPღ◈ღ★，MOLLY推出了MEGA SPACE MOLLY等多款形象ღ◈ღ★。2025年ღ◈ღ★，由泡泡玛特独家定制的SPACE MOLLY还搭乘谷神星一号运载火箭ღ◈ღ★，成为首个进入太空的潮玩公仔ღ◈ღ★。高端潮玩的推出ღ◈ღ★，让MOLLY在增强艺术收藏圈层影响力的同时ღ◈ღ★，还与古老传统的非遗技艺一起不朽情缘官网ღ◈ღ★，共同编织当代潮流文化新叙事ღ◈ღ★。
作为泡泡玛特的经典IP之一ღ◈ღ★，MOLLY已经诞生了19年ღ◈ღ★。在泡泡玛特长期持续的IP运营下ღ◈ღ★，MOLLY始终保持着蓬勃旺盛的生命力ღ◈ღ★。
由此可见ღ◈ღ★，IP赋能不仅能够提升消费者的忠诚度小猪视频草莓视频之类的ღ◈ღ★，提高产品溢价ღ◈ღ★，还可以通过衍生创新和跨界运营形成长期优势ღ◈ღ★。不过ღ◈ღ★，IP是否具备长久的生命力决定了护城河的稳固性ღ◈ღ★，若运营不当ღ◈ღ★，就有可能被新兴的文化趋势颠覆小猪视频草莓视频之类的ღ◈ღ★。
浙商证券601878）轻工首席分析师史凡可在接受数据宝记者采访时表示ღ◈ღ★，构建IP创造孵化机制ღ◈ღ★，目前主要有两个路径ღ◈ღ★：一是内容IP创作ღ◈ღ★，需构建完整世界观ღ◈ღ★、故事线和人物设定ღ◈ღ★；二是形象IP创作ღ◈ღ★，强调创意设计(具有强记忆点标志)和玩法(如盲盒)ღ◈ღ★，注重运营能力ღ◈ღ★。比如泡泡玛特MOLLY的湖蓝色眼镜ღ◈ღ★、泪痣和噘嘴ღ◈ღ★；KAWS创造豆荚耳ღ◈ღ★、双叉眼ღ◈ღ★、骷髅头和米奇身子的COMPANIONღ◈ღ★。
近年来ღ◈ღ★，中国潮玩品牌加速全球化布局ღ◈ღ★，部分企业通过本地化策略ღ◈ღ★、IP创新ღ◈ღ★、供应链优化等措施ღ◈ღ★，在海外市场取得显著突破ღ◈ღ★。
泡泡玛特方面对数据宝记者表示ღ◈ღ★，自2018年启动全球化战略至今ღ◈ღ★，泡泡玛特通过一系列措施加深自身壁垒ღ◈ღ★，从设计ღ◈ღ★、生产到物流ღ◈ღ★、销售的全链路ღ◈ღ★，通过本土化的持续运营mg电子不朽情缘ღ◈ღ★，ღ◈ღ★，拓宽品牌出海的护城河ღ◈ღ★。
泡泡玛特致力于签约当地艺术家ღ◈ღ★。比如在泰国市场火爆的CRYBABY就是签约泰国艺术家Molly的作品ღ◈ღ★；在北美市场火爆的Peach Riot也出自美国本土的艺术家Libby小猪视频草莓视频之类的ღ◈ღ★。同时ღ◈ღ★，泡泡玛特因地制宜ღ◈ღ★，在泰国推出LABUBU的泰服产品ღ◈ღ★，在巴黎卢浮宫则推出LABUBU与世界名画相结合的衍生品ღ◈ღ★。此外ღ◈ღ★，与世界顶级IP公司的联名合作也是泡泡玛特将IP推向全球的方式之一ღ◈ღ★。
从经营业绩来看小猪视频草莓视频之类的ღ◈ღ★，泡泡玛特2024年港澳台及海外收入50.66亿元ღ◈ღ★，同比增长375.2%ღ◈ღ★，占整体收入38.9%ღ◈ღ★。泡泡玛特董事长兼CEO王宁表示ღ◈ღ★，公司已经实现了“海外再造一个泡泡玛特”的愿景ღ◈ღ★。
如今ღ◈ღ★，52TOYSღ◈ღ★、TOP TOY等头部品牌也相继走出国门ღ◈ღ★，扎根东南亚ღ◈ღ★、欧美等海外市场ღ◈ღ★。当下ღ◈ღ★，国产IP集体“出海”ღ◈ღ★，似乎已经成为潮玩企业心照不宣的共同选择ღ◈ღ★。
史凡可认为ღ◈ღ★，随着欧美Kidult热潮的兴起ღ◈ღ★，东南亚精神消费需求激发ღ◈ღ★，品牌出海将是潮玩产业下一阶段的核心小猪视频草莓视频之类的ღ◈ღ★。依靠优质IPღ◈ღ★、产品和供应链优势ღ◈ღ★，中国潮玩出海空间广阔ღ◈ღ★。
作为情绪经济催生出的新兴消费业态ღ◈ღ★，潮玩经济依然是一片广阔的“新蓝海”不朽情缘官方网站-app下载ღ◈ღ★，ღ◈ღ★，但爆火出圈的同时不朽情缘官网ღ◈ღ★，ღ◈ღ★，其商业模式ღ◈ღ★、消费场景还尚未成熟ღ◈ღ★，整个潮玩市场仍面临着不小的挑战ღ◈ღ★。
潮玩消费主体以20~35岁的Z世代和新生代家长为主ღ◈ღ★。Z世代追逐潮流ღ◈ღ★，以悦己为主要目的ღ◈ღ★，在意IP属性ღ◈ღ★；新生代家长则多是作为礼物ღ◈ღ★，更注重文化属性以及与孩子的情感纽带不朽情缘官方网站ღ◈ღ★，ღ◈ღ★。
今年初ღ◈ღ★，《哪吒2》现象级热映ღ◈ღ★，电影周边的海报ღ◈ღ★、手办ღ◈ღ★、毛绒玩具等被扫荡一空ღ◈ღ★，国人对潮玩的热情可见一斑ღ◈ღ★。不过ღ◈ღ★，中国潮玩的人均消费和渗透率与成熟市场还存在一定差距不朽情缘官网ღ◈ღ★，未来仍有较大的增长空间ღ◈ღ★。
根据瑞信银行数据ღ◈ღ★，中国潮玩付费消费者数量预计在2025年和2030年将分别达到4000万和4900万ღ◈ღ★；人均月消费额预计在2025年和2030年将分别达到194元和254元ღ◈ღ★。消费者对于潮玩的态度将从“体验式购买”转向“习惯性消费”ღ◈ღ★。
除了市场潜力巨大ღ◈ღ★，中国还具有无可比拟的产业链优势ღ◈ღ★。被誉为“中国潮玩之都”的广东东莞ღ◈ღ★，拥有超过4000家玩具生产企业ღ◈ღ★，近1500家上下游配套企业ღ◈ღ★；生产了全球1/4的动漫衍生品ღ◈ღ★，中国近85%的潮玩商品ღ◈ღ★。2024年ღ◈ღ★，东莞涉及潮玩生产的规上限上企业160家ღ◈ღ★，实现营收近238亿元ღ◈ღ★，同比增长近19%ღ◈ღ★，产业发展势头强劲ღ◈ღ★。
技术的进步给潮玩产业带来想象空间ღ◈ღ★。比如3D打印ღ◈ღ★，可助力潮玩降低成本并规模化生产ღ◈ღ★。XRღ◈ღ★、AI等新技术ღ◈ღ★，也有望提升潮玩产品的互动性和娱乐价值不朽情缘官网登录ღ◈ღ★，推动市场扩容ღ◈ღ★。
不过ღ◈ღ★，潮玩经济也存在相关挑战ღ◈ღ★。万联证券大消费分析师李滢对数据宝记者表示ღ◈ღ★，每一代人都有专属的收集偏好ღ◈ღ★，这与不同年代消费群体所处的社会环境ღ◈ღ★、文化背景和经济条件相关ღ◈ღ★。例如“60后”“70后”钟情贴纸ღ◈ღ★、邮票ღ◈ღ★；“80后”“90后”笃爱CDღ◈ღ★、偶像海报和写线后”则热衷于潮玩ღ◈ღ★、谷子等ღ◈ღ★。随着时代变迁小猪视频草莓视频之类的ღ◈ღ★，消费主力不断更替ღ◈ღ★，需求变化将会对潮玩经济形成冲击ღ◈ღ★。
李滢还指出ღ◈ღ★，潮玩行业竞争愈发激烈ღ◈ღ★，越来越多的品牌ღ◈ღ★、设计师和渠道商涌入市场ღ◈ღ★；加之部分潮玩产品创新性弱ღ◈ღ★，同质化较为严重ღ◈ღ★，长此以往可能会导致滞销ღ◈ღ★，影响企业盈利ღ◈ღ★。
